ING IM bringt neuen Fonds für Schwellenländer-Bonds auf den Markt

Mit dem am kürzlich aufgelegten ING (L) Renta Fund Emerging Markets Corporate Debt bietet ING Investment Management (ING IM) Anlegern Zugang zu Unternehmensanleihen aus Schwellenländern. "Im letzten Jahrzehnt brachten Bonds von Schwellenländer-Firmen deutlich höhere Renditen als Firmenanleihen aus Industrienationen, und sie werden tendenziell mit einem Renditeaufschlag gegenüber Staatsanleihen ähnlicher Bonität gehandelt", erklärt Susanne Hellmann, Geschäftsführerin von ING IM in Deutschland. Die noch recht junge Anlageklasse biete zudem Diversifikationsvorteile gegenüber anderen Anleihesektoren. Die Benchmark des Rentenfonds, der JP Morgan Corporate Emerging Markets Bond Index (CEMBI), enthält eine breitere Streuung über Asien, Lateinamerika, Europa, dem Nahen Osten und Afrika hinweg als der Staatsanleihenindex für Schwellenländer. Von Banken und Industrie bis hin zu Öl und Telekommunikation sind zudem eine Vielzahl von Branchen vertreten, und die Bonität im CEMBI ist mit rund 70% Investment-Grade-Anteil besser als im Staatsanleihen-Pendant.
Der UCITS-III-konforme Fonds ist mit einem Volumen von 10 Mio. Euro gestartet. Bei ING IM strebt man über den gesamten Marktzyklus hinweg eine Mehrrendite von jährlich 100 bis 200 Basispunkten vor Managementgebühren gegenüber der Benchmark an (annualisierter Tracking Error: 200-400). Die Fondsmanager Victor Rodriguez und Nish Popat nutzen fundamentale Länder-, Unternehmens- und Branchenanalysen, um über Ländergewichtungen und die Identifizierung von Trends in der Unternehmenslandschaft Alpha zu generieren und Fehlbepreisungen in wenig effizienten Märkten aufzudecken. Mindestens 80% des ING (L) Renta Fund Emerging Markets Corporate Debt bestehen aus Unternehmensanleihen gemäß der Definition von JP Morgan, maximal 25 Prozent dürfen auf staatliche Schuldtitel entfallen. Der Fonds umfasst in der Regel 75 bis 100 Einzelwerte. JP Morgan schätzt, dass Unternehmensanleihen 2010 bereits rund 70 Prozent der gesamten Emissionstätigkeit in Schwellenländern ausmachten, vor der Finanzkrise lag ihr Anteil nur bei gut 50 Prozent.
ING IM gehört zu den erfahrensten Gesellschaften in diesem Bereich, bereits 1993 wurde ein Rentenfonds für Schwellenländer-Hartwährungsanleihen auf den Markt gebracht. Insgesamt verwaltete das ING-IM-Team für Schwellenländeranleihen Ende 2010 ein Vermögen von fast 14,5 Mrd. US-Dollar.