Viele globale Aktienindizes erreichten im laufenden Jahr neue Allzeithochs. Der Dax übersprang am 19. September 2024 erstmals die Marke von 19.000 Punkten, der S&P 500 kletterte zuletzt in noch nie dagewesene Sphären und steht nach den geschlagenen US-Präsidentschaftswahlen kurz davor, die Marke von 6.000 Punkten zu testen. Viele Anleger stellen sich daher die Frage, ob jetzt noch investiert werden sollte, konstatiert Alexander Adrian, Fondsmanager bei der Schoellerbank Invest.
Allzeithochs werden häufig als Anzeichen für eine hohe Bewertung interpretiert. Da es sich jedoch nicht um eine Bewertungskennzahl handelt, sagt es nichts über den tatsächlichen Wert eines Index oder einer Aktie aus. Bewertungskennzahlen beziehen sich auf das Verhältnis des Aktienkurses zu einer bestimmten betriebswirtschaftlichen Bezugsgröße. Das können zum Beispiel der Gewinn je Aktie, der Cashflow je Aktie oder das Eigenkapital je Aktie sein. Das Allzeithoch sollte daher nicht allein zur Steuerung von Anlageentscheidungen herangezogen werden, da Indexstand oder Aktienkurs keine Aussage über die Bewertung einer Aktie treffen.
Untersuchungen zeigen, dass sich Investments nach neuen Allzeithochs langfristig bezahlt machen. Hierbei ist jedoch zu beachten, auf qualitativ hochwertige Unternehmen zu setzen, die auch in Zukunft ein tragfähiges Geschäftsmodell mit solider Bilanz besitzen. Der Aktienmarkt wurde in den letzten zwei Jahren von den Entwicklungen der „Glorreichen Sieben“, den Aktien von gewichtigen Unternehmen aus der IT-Branche, getrieben. Bei einer bereinigten Marktsicht relativiert sich die aktuelle Bewertung auf breiter Basis, womit sich weiteres Aufwärtspotenzial ergibt.
Anleger, die nicht alles auf eine Karte setzen möchten, sollten einen gestaffelten Einstieg wählen oder auf Mischfonds – bestehend aus Aktien und Anleihen – zurückgreifen. Wer kurzfristig auf dem Aktienmarkt operiert, der kann gewinnen. Wer sich langfristig auf dem Aktienmarkt engagiert, wird fast zwangsläufig gewinnen – dies ist jedoch nur sinnvoll, wenn das Risikomanagement bereits vor dem Kauf getätigt wurde.
