Die 20er-Jahre brachten bisher eine rasante Abfolge von Zyklen und Ereignissen, zusammengedampft auf vier intensive Jahre. Corona, Russland-Angriff auf die Ukraine, Energiekrise, Inflationsschock und Zinswende historischer Dimension, von Null- und Negativzinsen kommend. Die Konzentration auf die Tagesaktualitäten verstellt oft den Blick auf die übergeordneten längerfristigen Trends.
Wir nehmen als Basis das vierte Quartal 2019, sozusagen das letzte „normale“. Schaut man sich an, welches reale Wirtschaftswachstum verschiedene Volkswirtschaften in diesen dann folgenden und sehr turbulenten vier Jahren gezeigt haben, dann ergibt sich ein bemerkenswertes Bild. Die USA konnten ihre reale Wirtschaftsleistung um über sieben Prozent steigern, während Deutschland nur ein minimales Plus von 0,3 Prozent erzielen konnte. Für politische Beobachter wird das keine Überraschung sein. Bemerkenswert ist aber, dass selbst Länder wie Italien, Japan oder Frankreich, allesamt nicht als Wachstumskaiser bekannt, um etwa zwei bis drei Prozent zulegen konnten.
DREI LEHREN FÜR ANLEGER
Interessant ist auch die Entwicklung der Unternehmensgewinne. Die führenden börsennotierten Unternehmen aus den USA und aus Europa konnten ihre Unternehmensgewinne in diesen wilden vier Jahren in Summe um knapp 40 Prozent oder über neun Prozent pro anno steigern, auch wenn es 2020/21 eine klare Delle gab. Die drei Lehren? Erstens: Die USA sind seit Jahrzehnten nach jeder Krise stärker als vorher und verfügen über eine beeindruckend leistungsstarke Volkswirtschaft und führende Positionen bei Megatrends. Zweitens: Gute Unternehmen können mit jedem Umfeld professionell umgehen, werden innovativer und produktiver und sind genau deshalb eine gute Geldanlage. Und die dritte Lehre? Erkenntnis Nummer eins und zwei werden sich wohl im gesamten Jahrzehnt fortsetzen, das sollte in Ihrer Geldanlagestrategie berücksichtigt sein.
