Nachhaltige Aktieninvestments nehmen wieder Fahrt auf. Nach einem durchwachsenen Jahr 2022 entwickelte sich der MSCI World Socially Responsible Investment Index (MSCI World SRI) seit Jahresbeginn wieder besser als der konventionelle MSCI World Index,erklärt Andrea Otta, Geschäftsführerin der Kathrein Capital Management, in ihrem aktuellen Marktkommentar.
Auch in den Jahren davor war diese Entwicklung zu beobachten. War das vorige Jahr lediglich eine kurze Unterbrechung in der längerfristig beobachtbaren stetigen Outperformance? Dies könnte der Fall sein. Im Sommer dieses Jahres wird das Erreichen des Zinsgipfels in den USA, im Herbst dann in Europa zu sehen sein – so die aktuellen Markterwartungen. Für die Wachstumstitel ist dies eine gute Nachricht. Im vorigen Jahr litten diese Titel wesentlich stärker unter dem ansteigenden Zinsniveau, was dazu führte, dass die Ertragserwartungen stärkerer Diskontierung ausgesetzt waren. Durch die Aussicht auf ein baldiges Ende des Zinserhöhungszyklus haben sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen hier eindeutig verbessert. Der MSCI World SRI wies in der Vergangenheit eine höhere Korrelation mit dem MSCI Growth Index als mit dem MSCI Value Index auf.
Andererseits scheint sich der im vorigen Jahr wieder erstarkte Fokus auf fossile Energietitel, im Zuge der Invasion Russlands in die Ukraine, 2023 nicht zu wiederholen. Seit Jahresbeginn zählen Energietitel neben Bankaktien zu den Sektoren mit der schlechtesten Performance.
GLOBALE MEGATRENDS
Globale Megatrends, die mit nachhaltigen Investments im Einklang stehen, treten wieder in den Vordergrund und dies vor allem in den USA. Ein Beispiel dafür ist der klimaneutrale Verkehr. Die Regierung Biden ist auf dem besten Weg, die Abgasregeln für Neuwagen drastisch zu verschärfen, um damit den Ausbau der E-Mobilität anzukurbeln. Laut einer Analyse der gemeinnützigen Interessengruppe Climate Power kündigten Unternehmen in den ersten sechs Monaten seit Inkrafttreten des Klimaschutzgesetzes an, mehr als 100.000 neue Arbeitsplätze im Bereich der sauberen Energie in den USA schaffen zu wollen.
Das Team bei Kathrein setzt seit mehr als zehn Jahren auf einen nachhaltigen Investmentansatz und hat vor allem vier globale Megatrends identifiziert: Technologie, Urbanisierung, Gesundheit und Ressourcenknappheit. Darüber hinaus setzen wir auf strenge Nachhaltigkeitskriterien und unabhängige Zertifizierungen.
