Der Trend rund um künstliche Intelligenz (KI) hat auch im dritten Quartal die Märkte stark geprägt. Besonders Chiphersteller und Softwareunternehmen konnten hier überzeugen, nachdem sie durch den KI-Hype zunächst unter Druck geraten waren. Darauf verweist Josef Stadler, Fondsmanager bei der Kathrein Privatbank, in seinem aktuellen Kommentar, und erläutert darin die Entwicklungen:
Die Analystenstimmung nach den Quartalszahlen (drittes Quartal 2026) war hinsichtlich der Fundamentaldaten zwar weiterhin vorsichtig, die strategische Sektorrotation scheint aber noch intakt. Es lohnt sich daher einen genauen Blick auch auf jene Unternehmen bzw. Sektoren, die nicht täglich in den News präsent sind. Aktuell beobachten wir wieder eine Rotation hin zu Software-as-a-Service (kurz „SaaS“) – Unternehmen, deren Aktienkurse aufgrund des KI-Hypes deutlich unter Druck geraten sind. Das dominierende Thema ist KI: Die Debatte, ob sie ein Wachstumstreiber oder eine existenzielle Bedrohung für das traditionelle SaaS-Modell ist, ist nach wie vor im Gang.
Wenn ein Marktsegment bereits stark negativ belastet ist, dann reichen oft auch nur unspektakuläre Unternehmenskennzahlen, um ein negatives Sentiment umzudrehen. Die Analystenstimmung nach den Quartalszahlen (drittes Quartal 2026) war hinsichtlich der Fundamentaldaten in diesem Sub-Sektor zwar weiterhin zurückhaltend, die strategische Sektor-Rotation scheint aber noch intakt.
SEKTOREN IN BEWEGUNG
Das dritte Quartal brachte auch außerhalb diverser Spezialthemen eine deutliche Bewegung bei der Kursperformance der elf Sektoren (Klassifizierung nach Standard & Poors Global Industry Classification Standard). Der Energiesektor, der im zweiten Quartal noch eine negative Kursentwicklung verzeichnete, konnte sich im dritten Quartal wieder die Spitze der Sektoren manövrieren. Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und die weltweit knappen Raffineriekapazitäten sorgen hier für attraktive Marktbedingungen und reichlich Kursmomentum.
Die Performance des Gesundheitssektor war das zweite Quartal infolge deutlich positiv und dieser Sektor belegte den zweiten Platz im Sektorenranking. Der Sektor profitierte im abgelaufenen Quartal (30.6.2026 – 30.9.206) von einer Markt-Rotation in defensivere Branchen. Unternehmen mit gut gefüllter Wirkstoff-Pipeline und hoher Innovationskraft rückten wieder vermehrt in den Fokus der Investoren.
Während zinssensitive Branchen (Versorger, Immobilienunternehmen) mit deutlichen Kursrückgängen konfrontiert waren, schaffte es der IT-Sektor trotz gestiegener Kapitalmarktzinsen mit einer positiven Kursbilanz auf Platz drei im Sektorenranking.
Die Wertentwicklung trendfolgender Ansätze kann wesentlich vom jeweiligen Marktumfeld abhängen. Insbesondere die Ausprägung von Markttrends und die Volatilität können einen Einfluss auf die Entwicklung solcher Strategien haben. Ein diversifizierter Anlageansatz über unterschiedliche Regionen und Sektoren kann dazu beitragen, Konzentrationsrisiken zu reduzieren. Dadurch wird eine ausgewogenere Risikostruktur des Portfolios angestrebt.
